Napad izraelskih i američkih snaga na Iran krajem veljače otvorio je novo poglavlje nestabilnosti na globalnim financijskim tržištima. Iako su početne reakcije bile suzdržane, ubrzo su postale vidljive promjene u kretanjima ključnih klasa imovine – od dionica i obveznica do energenata i valuta
Prema analizi Karin Kunrath, glavne direktorice za ulaganja u Raiffeisen Capital Managementu, daljnji razvoj situacije uvelike će ovisiti o trajanju sukoba i njegovu utjecaju na cijene energije.
Tržišta reagirala oprezno, ali energenti snažno rastu
Prve reakcije na tržištima bile su relativno blage, no rizičnija ulaganja, poput dionica i visokorizičnih obveznica, zabilježila su pad. Istodobno su cijene nafte, plina i zlata snažno porasle, kao i vrijednost američkog dolara, koji se u kriznim razdobljima smatra sigurnim utočištem.
vezane vijesti
Zanimljivo, pad cijena zabilježile su i državne obveznice, uz rast prinosa, što upućuje na povećana očekivanja inflacije. Time su dodatno smanjene šanse za skorašnje smanjenje kamatnih stopa u SAD-u.
Europa je pritom posebno osjetljiva zbog ovisnosti o uvozu energije, pa tržišta sve više očekuju mogućnost rasta kamatnih stopa Europske središnje banke do kraja godine.
Inflacija ponovno u fokusu središnjih banaka
Snažan rast cijena energenata ponovno je otvorio pitanje inflacije i buduće monetarne politike. Prema procjenama, to bi moglo potaknuti restriktivnije poteze središnjih banaka nego što se ranije očekivalo.
Na tržištu državnih obveznica očekuje se pad prinosa u pojedinim europskim zemljama, dok bi američke obveznice mogle ostvariti pozitivne rezultate. Ipak, ključni faktor ostaje stabilizacija opskrbe energijom s Bliskog istoka.
Korporativne obveznice pod pritiskom, potreban oprez
Na tržištu korporativnih obveznica prevladava oprezan pristup. Geopolitički šok dodatno se nadovezuje na već postojeće probleme, osobito u segmentu visokozaduženih kompanija i privatnog kreditiranja.
Rizik prelijevanja na šire tržište zasad je ograničen, no analitičari upozoravaju da bi otežano refinanciranje moglo postati ozbiljan problem ako se kriza produbi.
Dionice zasad stabilne, ali uz povećanu neizvjesnost
Unatoč aktualnim događajima, globalna tržišta dionica ostala su relativno stabilna. Solidni gospodarski pokazatelji i dobri poslovni rezultati kompanija i dalje pružaju potporu.
Ipak, rat u Iranu trenutačno dominira tržišnim raspoloženjem i uzrokuje povećanu volatilnost. Zbog toga ulagači zauzimaju oprezniji pristup, iako se ne očekuje trenutačan slom tržišta.
Tržišta u razvoju i roba pod povećalom
Obveznice tržišta u razvoju bilježe rast premija rizika, što odražava povećanu nesigurnost. Analitičari već ranije zauzimaju oprezan stav prema tim ulaganjima, a aktualna situacija dodatno ga potvrđuje.
Na tržištima roba posebno se ističe rast cijena energenata. Iako su plemeniti metali u posljednje vrijeme stabilizirani, kratkoročno su u cijene već ugrađene visoke premije rizika.
Srednjoročne posljedice sukoba na ponudu energenata zasad je teško procijeniti, no jasno je da će daljnji razvoj situacije na Bliskom istoku imati ključan utjecaj na globalna tržišta.
