Bitka za preuzimanje medijskog diva Warner Bros. Discovery dobila je novi, neočekivani zaokret koji bi mogao imati dalekosežne političke posljedice. Paramount, u očajničkom pokušaju da nadmaši Netflixovu ponudu, lansirao je neprijateljsko preuzimanje uz pomoć investitora koji izazivaju zabrinutost u Washingtonu i Hollywoodu.

Najzvučnije ime na tom popisu svakako je Affinity Partners, private equity fond koji je osnovao Jared Kushner, zet predsjednika Donalda Trumpa.

U prijašnjoj ponudi tri su arapske države, Saudijske Arabija, Katar i Abu Dhabi, trebale uložiti oko 24 milijarde dolara, dvostruko više od iznosa koji je obitelj Ellison spremna dati iz vlastitih izvora. U najnovijem krugu pregovora Paramount ne želi reći koliki će biti njihov doprinos, ali potvrđuje da bliskoistočni fondovi i dalje sudjeluju dok Ellisonovi i RedBird Capital jamče da će pokriti cjelokupni iznos ako bude potrebno.

U investitorskoj strukturi pojavljuje se i Jared Kushner. Njegov fond upravlja značajnim kapitalom tih istih država te je naveden među partnerima koji bi sudjelovali u financiranju akvizicije.

Od oglasnika u Dubaiju do vlasnika CNN-a?

Uključivanje Kushnera daje dodatnu političku dimenziju ovoj korporativnoj sagi. Affinity Partners, koji upravlja imovinom od oko 5,4 milijarde dolara, dosad je bio poznat po ulaganju u srednje velike kompanije, poput izraelske tvrtke za leasing automobila ili internetskog oglasnika u Dubaiju. No fond se posljednjih godinu dana uključuje u sve veće transakcije, uključujući i masivnu akviziciju Electronic Artsa vrijednu 55 milijardi dolara.

Budući da svako preuzimanje mora odobriti Trumpova administracija, a predsjednik je godinama javno kritizirao CNN, jednu od ključnih imovina WBD-a, potencijalni ulazak njegove obitelji u vlasničku strukturu matične kompanije otvara niz pitanja o sukobu interesa.

Arapske milijarde bez prava glasa?

Kushner nije jedini kontroverzni saveznik. Paramountovu ponudu financijski podržavaju i državni fondovi Saudijske Arabije, Katara i Abu Dhabija. Prema ranijim informacijama, ove tri zemlje trebale su uložiti čak 24 milijarde dolara, što je dvostruko više od iznosa koji planira uložiti sama obitelj Ellison koji su vlasnici Paramounta.

Kako bi izbjegao regulatorne prepreke, osobito Odbor za strana ulaganja u SAD-u (CFIUS), Paramount tvrdi da su ovi investitori pristali odreći se mjesta u upravi i bilo kakvih prava glasa u upravljanju novom kompanijom.

Ipak, analitičari postavljaju ključno pitanje: zašto bi velike bliskoistočne investicijske kuće uložile desetke milijardi dolara u američki medijski konglomerat ako zauzvrat ne dobivaju nikakav utjecaj? Je li riječ samo o financijskom ulaganju ili očekuju nešto drugo?

'Jedini način da budete sigurni da vaša transakcija nije podložna provjeri CFIUS-a jest da nemate strane investitore', upozorava u NY Timesu Aaron Bartnick, bivši dužnosnik Bijele kuće, sugerirajući da samo formalno odricanje od upravljačkih prava možda neće biti dovoljno.

Ellisonovi 'pokrivaju' sve

Paramount je u podnesku regulatorima naveo da su Larry Ellison, jedan od najbogatijih ljudi na svijetu, i njegov sin David, zajedno s RedBird Capitalom, spremni osigurati svih 40 milijardi dolara u gotovini potrebnih za ponudu ako ostatak investitora odustane. Uz to su osigurali i nove kreditne linije kod Citija, Bank of America i Apollo Capitala u iznosu do 54 milijarde dolara.

Tko će na kraju pobijediti u ovoj igri prijestolja, Netflix sa svojom financijskom moći i Tedom Sarandosom kojeg je Trump nedavno nazvao 'fantastičnim', ili Paramount koji se oslanja na političke veze Jareda Kushnera i desetke milijardi bliskoistočnog kapitala, trebalo bi biti poznato u idućim tjednima. No u svijetu u kojem Trump najavljuje da će biti 'uključen' u regulatorni proces, za očekivati je da se 'pravila igre' pišu u hodu.