NAJ GUBITNIK HIDROELEKTRA

T-HT dionica godine s padom od samo 43,5%

02.01.2009 u 11:05

Bionic
Reading

Otužna slika domaćeg tržišta kapitala najbolje se ogleda u godišnjem padu CROBEX-a od čak 67,2 posto

Iako je u godinu ušao s preko 5.000 bodova i očekivanjima kako ga čeka rast od nekih 20-25 posto, dogodilo se upravo suprotno, pa je godinu završio jedva iznad 1.700 bodova. Najlikvidnija izdanja Zagrebačke burze bila su upravo predvodnici korekcije koja je u drugom dijelu godine postala masovna. Dovoljno je reći kako među članicama indeksa dobitnika nema. Zato ćemo kao 'dobitnike' proglasiti ona izdanja koja su padom ipak pobijedila CROBEX. Niti njih nema puno, samo osam, što znači da je gotovo tri četvrtine sastavnica indeksa zapravo spušteno oštrije od samog CROBEX-a

U takvim je okolnostima, bez obzira na to što godinu nije uspio zaključiti iznad 200 kuna, najbolje prošao T-HT koji je na godišnjoj razini vrijednost spustio 43,5 posto, na zaključnih 199,2 kune. Iako s daleko manjim prometom, tik uz njega smjestilo se Belišće s padom od 43,7 posto. Na trećem je mjestu Atlantic Grupa koja godišnji pad od 'samo' 47,3 posto može zahvaliti sjajnoj izvedbi u prosincu tijekom kojega su njezine dionice povećale vrijednost 21,3 posto, na zaključnih 461 kunu. Obzirom na loše godišnje rezultate čijom se objavom ušlo u godinu, dionice Podravke godišnji pad od 48,2 posto mogu smatrati sasvim podnošljivim. Treba, međutim, reći da kad se gledaju dvije godine zajedno (2007. i 2008.) slika je nešto sumornija jer je protekle godine Podravka rasla znatno sporije od prosjeka tržišta. Treba spomenuti i znatno skromniji obujam trgovina pa je tako u prosincu samo triput dnevni promet preskočio razinu od milijun kuna.

Iako je na ovoj listi na petom mjestu, Ina je zapravo najveći gubitnik ne samo CROBEX-a nego i burze općenito. Naime, dionice su Ine u jednom trenutku zahuktale bitke za preuzimanje s početka srpnja vrijedila nakratko i više od 3000 kuna, drugi je dio godine (posebno nakon isteka javne ponude) značio pravi sunovrat vrijednosti dionica najveće domaće naftne kompanije. Naime, dionice su Ine od tog zaključnog maksimuma od 3039 kuna (10. srpnja) , pa do kraja godine (1149,97) izgubile gotovo dvije trećine tržišne kapitalizacije.

U slučaju Ericssona Nikole Tesle vrhunac je bio početkom godine kad su nakon izdašne dividende dionice probile razinu od 2.800 kuna, da bi kraj studenog i početak prosiinca donijeli oštru korekciju i pad na samo 1.000 kuna. Posljednjih je nekoliko tjedana ipak uslijedio kakav-takav oporavak pa su dionice zaključile na razini 1200,02 kuna što je godišnji pad od 65,2 posto. Dionice kutinske Petrokemije dobar su dio godine zapravo bile najstabilnije izdanje CROBEX-a. Još početkom listopada cijena je bila iznad 220 kuna što je u tom trenutku bio godišnji pad od samo 20-ak posto. Međutim, nasuprot mnogim drugim izdanjima, kraj godine bio je loš za kutinskog proizvođača gnojiva kojeg ja poskupljenje plina i s tim povezani troškovi u studenome koštalo slabljenja od čak 47,6 posto što je ujedno i najoštriji mjesečni pad neke od sastavnica CROBEX-a. U tim okolonostima godišnji pad od 63,2 posto (na zaključnih 108,5 kuna) doista se može smatrati dobrim.

Za milimetar su indeks uspjele pobijediti još samo povlaštene dionice Adris grupe, no kao i u slučaju Podravke, pravih razloga za zadovoljstvo zapravo i nema. Dapače, obzirom na najavljeno širenje na Bliski istok i zapadnu Europu, nastavak investicijskog zamaha i preuzimanje Marimirne i Cenmara, dionice su reagirale – nikako. Na godišnjoj razini spuštene su 66,8 posto, na zaključnih 192,50 kuna.

Za oštar su pad CROBEX-a na godišnjoj razini najodgovornije dionice iz brodarskog i građevinskog sektora, točnije njih devet koje su u njegovu sastavu. U ovom se društvu godišnji pad ispod 80 posto može smatrati uspjehom, a to je uspjelo tek trima izdanjima – Institutu građevinarstva koji je spušten 74,2 posto, Dalekovodu koji je srezan 77,5 posto te Ingri koja je izgubila na vrijednosti 78,9 posto. U slučaju Dalekovoda prosinac je spriječio i veću katastrofu jer su trijekom posljednjeg mjeseca njegove dionice ojačale 25,2 posto na zaključnih u godini 382 kune. Iz građevinskog sektora, međutim, dolazi i najveći gubitnik iz sastava CROBEX-a, i jedan od najvećih gubitnika ove godine uopće, Hidroelektra niskogradnja čija je tržišna kapitalizacija u 2008. smanjena čak 90 posto

Brodarska su izdanja sva redom spuštena više od 80 posto i većinom su slijedila (posebno Atlantska plovidba) zlu sudbinu BDI indeksa. Dubrovački je brodar postotno gledano najbolje prošao padom od 80,5 posto, na zaključnih 461 kunu. Ipak, pad je tim teži vidi li se kako je cijelu priču pratio i znatan obujam trgovine pa je Atlantska, nakon HT-a i Ine najtrgovanije izdanje domaćeg tržišta, pa je jasno da su iz vlasničke strukture izašli i neki institucionalni investitori. U brodarskom sektoru najteže je stradala Uljanik plovidba koja je srezana 84,5 posto, a tim je padom pulski brodar drugi najveći gubitnik CROBEX-a

Sasvim se podnošljivim gubicima, u ovim okolnostima, mogu smatrati i padovi dvaju Agrokorovih izdanja, Konzuma i Leda koji su vrijednosti spustili 71,0 odnosno 72,5 posto. Otprilike sličan pad doživjele su i jedine banke u sastavu indeksa Zagrebačka koja je pala 70,4 posto i PBZ koji je vrijednost spustio 75,5 posto