Volkswagen grupa objavila je poslovne rezultate koji otkrivaju koliko je teško razdoblje kroz koje prolazi najveći europski proizvođač automobila.

U prvih devet mjeseci 2026. operativna dobit pala je čak 98,7 posto, s 5,4 milijarde eura godinu ranije na samo 71 milijun eura. Iza dramatičnog pada stoje veliki jednokratni troškovi, problemi u Kini, američke carine i sve manja zarada na električnim automobilima.

Posebno zabrinjava treće tromjesečje, koje je Volkswagen grupa završila s operativnim gubitkom od 5,86 milijardi eura. Prihodi su u tom razdoblju pali 6,3 posto, na 75,3 milijarde eura, dok je prodaja vozila bila 15,1 posto manja nego godinu ranije.

Porsche je velik dio problema

Iako Volkswagen i dalje prodaje milijune automobila, financijske rezultate snažno su pogodili izvanredni računovodstveni troškovi. U prvih devet mjeseci iznosili su čak 8,7 milijardi eura, od čega se 6,4 milijarde odnosi na smanjenje knjigovodstvene vrijednosti Porschea.

Dodatnih približno milijardu eura otpada na otpise imovine u Kini, a među troškovima su i oni povezani s planiranom prodajom Volkswagenove tvornice u Osnabrücku.

Važno je naglasiti da nije riječ isključivo o novcu koji je Volkswagen izgubio kroz svakodnevno poslovanje. Kada se isključe navedeni jednokratni troškovi, grupa je u prvih devet mjeseci ostvarila 8,8 milijardi eura operativne dobiti, uz maržu od 3,8 posto. Ipak, ni taj rezultat ne zadovoljava upravu kompanije.

Kinezi i američke carine stvaraju sve veći pritisak

Volkswagen je tijekom prvih devet mjeseci prodao 5,88 milijuna vozila, odnosno 10,6 posto manje nego u istom razdoblju prošle godine.

Najveći problemi dolaze iz Kine, gdje domaći proizvođači sve agresivnije osvajaju tržište. Volkswagen, koji je desetljećima bio među vodećim stranim markama u toj zemlji, sada se suočava sa snažnim pritiskom na prodaju i cijene.

Situaciju dodatno otežavaju američke carine, ali i rast udjela električnih automobila u ukupnoj prodaji.

Zanimljivo je da Volkswagen u Europi bilježi sve veću potražnju za električnim modelima. Narudžbe električnih vozila porasle su 39 posto, a njihov udio u ukupnim europskim narudžbama dosegnuo je približno 40 posto.

No postoji problem - Volkswagen na električnim automobilima trenutačno zarađuje manje nego na modelima s benzinskim i dizelskim motorima.

Škoda spašava rezultat, Volkswagenova marka posustaje

Razlike među pojedinim markama unutar grupacije također su velike. Skupina osnovnih marki, koja uključuje Volkswagen, Škodu, Seat i Cupru, ostvarila je 4,3 milijarde eura operativne dobiti, u odnosu na 4,7 milijardi godinu ranije.

Volkswagen pritom posebno ističe dobre rezultate Škode, koji su pomogli ublažiti slabije poslovanje matične marke Volkswagen.

Audi, Bentley, Lamborghini i Ducati, okupljeni u skupini premium marki, zabilježili su pad operativne dobiti od 26 posto, na 1,2 milijarde eura. Najveći razlog su slabiji prodajni rezultati u Kini i Sjevernoj Americi.

S druge strane, Porsche je kao automobilska marka u prvih devet mjeseci ostvario 1,5 milijardi eura operativne dobiti. To pokazuje da otpis vrijednosti Porschea u financijskim izvještajima grupacije ne treba poistovjećivati s njegovim tekućim poslovanjem.

Slijede veliki rezovi

Financijski direktor Volkswagen grupe Arno Antlitz upozorio je da kompanija mora brzo reagirati. Posebno ga zabrinjava činjenica da operativna marža, čak i kada se izuzmu jednokratni troškovi, iznosi samo 3,8 posto.

Volkswagen zato nastavlja opsežno restrukturiranje kojim želi smanjiti troškove za približno 31 milijardu eura. Plan uključuje jednostavniju organizaciju, smanjenje broja modela, učinkovitiju proizvodnju i brži razvoj novih tehnologija.

Kompanija za cijelu 2026. očekuje prihode od približno 315 milijardi eura, ali operativnu maržu od najviše jedan posto. Unatoč svemu, Volkswagen nije ostao bez financijskih rezervi. Automobilski dio grupacije krajem rujna raspolagao je neto likvidnošću od približno 33 milijarde eura.