Prema studiji predstavljenoj u časopisu Proceedings of the National Academy of Sciences, ranije su analize pokazale da je nestabilnost tržišta u trajanju od osam dana kod trgovaca londonskog Cityja uzrokovala prosječan porast razina hormona stresa kortizola za čak 68 posto.

Naoružani ovim rezultatima, britanski su znanstvenici u bolnici Addenbrooke u Cambridgeu pokušali doznati kakve posljedice ima takva biološka reakcija. Prvo su ispitanicima pomoću tableta povisili razine kortizola za 68 posto, a potom su ih podvrgnuli psihološkim testovima sa stvarnim financijskim zadacima kako bi vidjeli na koji način se to na njih odrazilo. Rezultati su pokazali da je spremnost za rizik kod ispitanika koji su konzumirali pravi kortizol dugoročno pala za čak 44 posto u odnosu na kontrolnu skupinu koja je uzimala lažne pilule. Kratkotrajno izlaganje povišenim razinama kortizola nije imalo negativan efekt.

Gospodarski modeli zanemaruju biologiju

Neuroznanstvenik John Coates, bivši trgovac derivativima na Wall Streetu, smatra da su implikacije ovog istraživanja vrlo značajne za financijski svijet. Naime, uobičajeni ekonomski modeli uglavnom ne uzimaju u obzir ovaj faktor već pretpostavljaju da su sklonosti riziku uvijek postojane.

'Ove pretpostavke, uglavnom skrivene od pogleda, nalaze se u temeljima svakog ekonomskog modela te svakog indikatora raspoloženja tržišta', upozorio je prof. Coates.

'Na tržištima djeluje moćan psihološki faktor, a nitko, ni trgovci, ni menadžeri rizika niti zakonodavci nisu ga svjesni; to je zastrašujuće', rekao je Coates.

Propuštanje najboljih prilika

Poznata je činjenica da su kompanije i trgovci tijekom kriza skloni zamrznuti svoje aktivnosti unatoč tome što one pružaju najbolje poslovne prilike. Gospodarstvo u problemima iznad svega treba trgovce koji će biti spremni prihvatiti rizike, međutim porast razina hormona stresa djeluje kontraproduktivno te raste tzv. iracionalni pesimizam.

'Stresne reakcije na taj način mogu povećati nestabilnost tržišta i produljiti krizu', objasnio je Coates.

Britanski je tim primijetio da je u kriznim godinama od 2007. do 2009. nestabilnost tržišta u SAD-u porasla sa 12 posto na više od 70 posto. Takve povijesno visoke razine nesigurnosti mogle su uzrokovati i dulji i jači kroničan stres od onoga koji je istražen u novoj studiji.

'Trgovci, menadžeri rizika i središnje banke ne mogu očekivati da će moći upravljati rizikom ako ne shvate da su pokretači spremnosti za rizik duboko u našim tijelima. Menadžeri rizika koji to ne uspiju shvatiti neće imati puno uspjeha', upozorio je Coates.