Dogovor kojim Netflix preuzima Warner Bros u sklopu kojeg se, između ostalog, nalazi i HBO Max, vrijednosti 82,7 milijardi dolara, zaključen je u četvrtak navečer oko 22 sata po istočnoameričkom vremenu, nakon nekoliko iscrpljujućih dana telefonskih i videorazgovora te razmjene e-mailova i poruka. U pregovorima su sudjelovali timovi Netflixa i Warner Bros. Discoveryja raspoređeni među New Yorkom, Los Angelesom, Washingtonom i drugim gradovimam, bez zajedničkih sastanaka, bez slavlja, u suvremenoj tišini digitalnog poslovanja, piše Variety.

I dok su se dvije kompanije približavale potpisu, rasla je i lavina protivljenja. Sindikati, potrošačke organizacije i političari s obje strane američkog političkog spektra ekspresno su reagirali. Najglasniji je bio Writers Guild of America koji je kratko poručio: 'Ovo spajanje mora biti blokirano.'

Kako je Warner Bros. Discovery odabrao Netflix, a ne Paramount ili Comcast

Odluka upravnog odbora Warner Bros. Discoveryja donesena je oko šest tjedana nakon što je David Ellison, izvršni direktor Paramount Skydancea, pokrenuo agresivnu seriju postupaka koji su Warner Bros doveli na tržište. Ipak, unatoč pritisku, odbor je odabrao Netflix – kompaniju s najstabilnijom bilancom i najdosljednijom vrijednošću dionica u posljednjem desetljeću medijskih turbulencija.

Netflix se, za razliku od Paramount Skydancea, ne suočava s teretom preokreta studija, opterećenim kabelskim mrežama i znatno višim dugom u odnosu na operativnu dobit. Uprava WBD-a pitala se ključno pitanje: u slučaju neočekivanog makroekonomskog udara, tko bi izdržao? Za njih je odgovor bio nedvojben – Netflix.

Comcast se spominjao kao treći potencijalni kupac, ali proces se brzo sveo na nadmetanje dvaju Davida – Davida Zaslava, čelnika WBD-a, i Davida Ellisona. Ellison je u četvrtak Zaslava optužio pravnim pismom da je 'napustio privid i stvarnost fer postupka' kako bi usmjerio posao prema Netflixu. Unatoč optužbama, odbor WBD-a ostao je pri odluci da Netflix nosi najmanji rizik i najveću dugoročnu stabilnost.

Jedan od finalnih uvjeta WBD-a bio je zahtjev da Netflix pristane na povijesno visoku 'breakup fee', naknadu od 5,8 milijardi dolara, ako posao ne bude odobren, bilo regulatorno, bilo iz drugih razloga. Netflix je pristao, čime je praktički zaključio pregovore u svoju korist.

Odzvanjaju usporedbe s AOL–Time Warnerom

Na prvi pogled, mnogima se činilo da Netflixovo preuzimanje Warner Brosa podsjeća na povijesno neuspješnu akviziciju AOL-a i Time Warnera iz 2001. godine. I tada je, kao i sada, tehnološki div preuzimao tradicionalni medijski studio. No razlika je golema.

AOL je tada rastao nudeći dial-up internet, tehnologiju koja je ubrzo zastarjela. Netflix, tvrdi WBD, ima stabilan poslovni model, teško potkopiv tehnološkim promjenama ili konkurentnim cijenama. Publika ostaje snažno vezana uz svoje serije i filmove – 'strast koju teško možeš poljuljati', kako je rekao jedan od izvora Varietyja.

Hollywodska dinamika i politički faktori: tko zove koga?

U pozadini pregovora šuškalo se da Ellison računa na političke veze u Washingtonu kako bi lakše dobio regulatorno odobrenje. No i Netflix ima svoje kontakte. Kako navodi Variety, Ted Sarandos već je dugo u kontaktima s Donaldom Trumpom, koji poštuje Netflix kao 'američku priču o uspjehu'. Trumpova poznata fascinacija Hollywoodom, naročito nakon filma 'The Apprentice', dodatno je pojačala dinamiku.

Unatoč glasnim pričama o osobnim ambicijama, izvori bliski situaciji tvrde da su u poslu vrijednom više od 82 milijarde 'ego i politika uvijek sekundarni prema poslovnoj logici'.

Predviđa se regulatorna bitka duga 18 mjeseci

Netflix, WBD i njihovi odvjetnički timovi pripremaju se za iscrpljujući regulatorni proces koji bi mogao trajati do godinu i pol. FTC i Ministarstvo pravosuđa imat će glavnu riječ, dok se od FCC-a ne očekuje veći angažman jer WBD ne posjeduje televizijske postaje ni kabelske mreže.

Netflix i WBD tvrde da bi antimonopolska analiza trebala ići u njihovu korist, jer se tržište sadržaja ne može smatrati monopoliziranim u eri u kojoj YouTube i TikTok dominiraju među mladim gledateljima.

Netflix planira zadržati Warner Bros studio i HBO Max kao zasebne operativne cjeline, iako industrija dobro zna da dugoročno svako spajanje vodi konsolidaciji i ukidanju preklapajućih funkcija.

Što ova akvizicija znači za Davida Zaslava?

Ako posao bude odobren, Zaslav će izgubiti svoju poziciju glavnog izvršnog direktora WBD-a. No, prema informacijama za investitore, ostvarit će značajnu financijsku korist, kao i mnogi visoko rangirani rukovoditelji u Warner Brosu i HBO-u. Suradnicima je navodno rekao da mu je cilj završiti posao i Netflixu predati 'zdrav Warner Bros i HBO Max'.

U industriji se već komentira da će Zaslav ovim poslom, ma koliko izazovan bio, 'otići na vlastitim uvjetima'.