Mali ulagači sve se više oslanjaju na alate umjetne inteligencije prilikom donošenja investicijskih odluka. Mogu li jednostavni AI modeli poput Chat GPT-ja davati pouzdane savjete i trebamo li ih prihvaćati u donošenju konačnih odluka o ulaganju?
ChatGPT je sve popularniji alat kod ulagača iako postoje brojna upozorenja o rizicima. Pitanje koje postavljaju je najčešće 'Trebam li ovo kupiti?', a ChatGPT daje odgovor. Mali investitori tako puštaju AI chatbotove u svoje portfelje, unatoč tome što regulatori inzistiraju na tome da ovi alati još nisu spremni zamijeniti profesionalne savjete.
vezane vijesti
Regulativa o ulaganju uz pomoć umjetne inteligencije još se uvijek razvija, ali gotovo svaki peti mali ulagač već koristi takve alate za donošenje ili prilagodbu odluka o portfelju, prema nedavnom izvješću trgovačke platforme eToro. Ono, a temeljeno je na anketiranju 11.000 malih ulagača u 13 zemalja, nije preciziralo koji su alati umjetne inteligencije korišteni.
Ključno pitanje: Koristi li se kao pomagalo ili savjetnik?
Prema riječima stručnjaka, ključno je pitanje koriste li se sučelja umjetne inteligencije kao istraživačka pomagala za podršku donošenju odluka ili pružaju izravne investicijske savjete. Potonje je regulirana aktivnost u EU-u prema Direktivi o tržištima financijskih instrumenata (MiFID), a nijedan javno dostupan alat umjetne inteligencije trenutno nije ovlašten za to, prema Europskom tijelu za vrijednosne papire i tržišta (ESMA).
Unatoč tome, mnogi mali ulagači vide alate slične ChatGPT-ju kao način uštede vremena u istraživanju i smanjenja troškova profesionalnog upravljanja fondovima. U nekim slučajevima rezultati mogu biti zapanjujući.
Godine 2023. web stranica za usporedbu financijskih proizvoda Finder pokrenula je investicijski fond koji je dizajnirao i gotovo u potpunosti njime upravljao ChatGPT. Dvije i pol godine kasnije portfelj od 38 dionica porastao je za gotovo 55 posto, nadmašujući prosjek deset najpopularnijih fondova u Ujedinjenom Kraljevstvu za više od 18 postotnih bodova.
Unatoč ovom uspjehu, mnogi znakovi upućuju na to da bi složeni i nepredvidivi preokreti na financijskom tržištu mogli poljuljati inače dobre rezultate modela poput ChatGPT-ja i Geminija jer možda neće točno predvidjeti ishode, što će dovesti do financijskih gubitaka.
Nedavna analiza, koju je proveo Sloan Business School pri Tehnološkom institutu Massachusetts, otkrila je da, iako generativna umjetna inteligencija može realno simulirati financijsku logiku, modeli često funkcioniraju na nejasne i nepredvidljive načine. Iako se savjet čini ispravnim, generativna umjetna inteligencija može proizvesti smjernice kojima nedostaje regulatorni nadzor, etički okvir te bilo kakva veza s osobnim i financijskim životom korisnika.
Prema važećim europskim propisima, tvrtke mogu koristiti alate umjetne inteligencije za analizu znanja i iskustva klijenta, financijske situacije (uključujući toleranciju na rizik) i investicijskih ciljeva (uključujući preferencije održivosti) u slučajevima kada tvrtke pružaju personalizirane investicijske preporuke ili upravljaju i rebalansiraju portfelje klijenata, između ostalog.
U čemu ChatGPT može biti dobar
Edukacija. Primjerice, objašnjavanje pojmova: ETF, obveznice, diverzifikacija, inflacija, kamatne stope ili razlike između strategija (value vs. growth, aktivno vs. pasivno) i sl.
Strukturiranje razmišljanja. Postavljanje pravih pitanja prije ulaganja i analiza scenarija 'što ako kamatne stope rastu/padaju?'.
Provjera vlastite logike. 'Evo mog plana – gdje su moguće rupe?'; identifikacija emocionalnih pogrešaka.
Analiza javno dostupnih informacija. Sažimanje financijskih izvještaja i objašnjavanje poslovnih modela tvrtki.
Opasnost od halucinacija
Umjetna inteligencija sve više mijenja financije, pokrećući sve, od korisničke službe i otkrivanja prijevara do upravljanja portfeljem i personaliziranog savjetovanja.
Studija iz 2025. godine u časopisu Nature usporedila je ChatGPT s drugim AI alatima koji se koriste u financijama. Otkrila je da sposobnost za obradu nestrukturiranih podataka, poput financijskih izvješća i korisničkih upita, čini chatbot posebno učinkovitim u zadacima poput financijskog planiranja i analize rizika. No studija je također istaknula veliku zabrinutost: ako su podaci uneseni u te sustave pristrani ili netočni, umjetna inteligencija može proizvesti obmanjujuće rezultate - fenomen poznat kao halucinacija.
Investicijska platforma BridgeWise, koja pruža istraživanja i analize temeljene na umjetnoj inteligenciji te investicijske preporuke, ponudila je jasan primjer zašto alati poput ChatGPT-ja mogu biti rizični ako se ne koriste ispravno.
'Ako postavite pitanje o tvrtki koja nije baš poznata, tu će doći do halucinacije jer će vas chat pokušati zadovoljiti davanjem bilo kakvog odgovora', upozorio je Gaby Diamant, suosnivač i izvršni direktor BridgeWisea. Ističe da je posebno problematično postavljanje konkretnih piranja poput 'Trebam li uložiti u dionicu X?', napominjući da AI alati mogu dati vrlo obmanjujuće rezultate.
Na pitanje može li umjetna inteligencija u potpunosti zamijeniti financijske savjetnike, Diamant je bio jasan: 'Nikada.' Vjeruje da je ljudska prosudba i dalje ključna za razumijevanje potreba klijenata i snalaženje u složenosti financijskog savjetovanja, što umjetna inteligencija još ne može replicirati.
Što kaže sam ChatGPT
Upitan može li biti dobar investicijski savjetnik, sam ChatGPT jasno odgovara: ne – barem ne u smislu u kojem ljudi obično misle na investicijskog savjetnika.
Evo zašto, između ostaloga, ChatGPT nije dobar investicijski savjetnik:
- Nema stvarni uvid u tržište. Ne vidi budućnost, ne 'osjeća' tržište i nema podatke u realnom vremenu. Tržišta se mijenjaju iz minute u minutu, a on radi s obrascima i povijesnim znanjem.
- Ne poznaje osobnu situaciju. Pravi savjetnik uzima u obzir prihode, dugove, toleranciju na rizik, vremenski horizont i porezni status. Bez toga je svaki savjet nužno generički.
- Nema odgovornost. Ako investicija propadne, ChatGPT ne snosi posljedice. Licencirani savjetnici imaju zakonsku i profesionalnu odgovornost.
- Može zvučati uvjerljivo čak i kad je u krivu. To je možda i najveći rizik: dobro formuliran, ali pogrešan zaključak.
Budućnost umjetne inteligencije u financijama
Po svemu sudeći, tehnologija se mora dodatno razviti prije nego što ChatGPT bude mogao preuzeti ulogu vođenja malih ulagača kroz često nestabilno financijsko tržište. Prema Kieranu Garveyju, voditelju istraživanja o umjetnoj inteligenciji u Cambridge Centre for Alternative Finance, iako je strojno učenje u financijskim uslugama vrlo napredno, tehnologija koja bi mogla pružati financijske savjete još je daleko od pouzdane.
Kako bi se te granice prevladale, Garvey ističe novi trend: agentska umjetna inteligencija (agentic AI) – tehnologija koja omogućuje AI sustavima sve višu razinu automatizacije, planiranja i samostalnog izvršavanja složenih zadataka koristeći različite alate. 'Ljudi mogu zadati zadatak, a AI zatim sam planira korake, bira alate i provodi proces', pojasnio je.
Unatoč ograničenjima, automatizirani financijski savjetnici s malo ili nimalo ljudske intervencije postaju sve popularniji, a stručnjaci očekuju da će ovo takozvano tržište robosavjetovanja procvjetati u sljedećih pet godina.
Dobar pomoćnik, loš gospodar
Dakle umjetna inteligencija može biti koristan pomoćnik, ali ne i potpuni financijski savjetnik. Stoga je koristite za prikupljanje ideja, definiranje pojmova ili usporedbu investicijskih okvira, ne i za provedbu financijskog plana ili strategije ulaganja.
Ulagači ne bi trebali povjeravati umjetnoj inteligenciji svoj novac i financijsku budućnost – barem ne još. Stoga, kada je koristite za financijske savjete, potražite smjernice od ovlaštenog financijskog savjetnika, onog koji razumije vaše financijske okolnosti i može pregledati ono što ste naučili koristeći umjetnu inteligenciju.
