Alphabet, matična tvrtka Googlea, prvi je put zabilježio rekordno trošenje gotovine, što je izazvalo zabrinutost među ulagačima i dodatno povećalo očekivanja uoči objave poslovnih rezultata ostalih tehnoloških divova poput Microsofta, Mete i Amazona
Tvrtka je u drugom tromjesečju 2026. zabilježila negativan novčani tok od 5,9 milijardi dolara, unatoč snažnom rastu poslovanja u segmentu računalstva u oblaku. Google Cloud ostvario je rekordni rast od čak 82 posto, ponajviše zahvaljujući velikoj potražnji za infrastrukturom potrebnom za razvoj umjetne inteligencije (AI).
Kako piše Reuters, Alphabet očekuje da će tijekom 2026. godine povećati ulaganja za dodatnih 15 milijardi dolara, a kompanija je najavila da će se investicije nastaviti povećavati i iduće godine.
vezane vijesti
Riječ je o jednom od najočitijih pokazatelja koliko je razvoj umjetne inteligencije promijenio poslovni model najvećih svjetskih tehnoloških kompanija. Tvrtke koje su godinama bile poznate po velikim profitnim maržama i snažnim novčanim tokovima sada ulažu goleme iznose u podatkovne centre, AI čipove i računalnu infrastrukturu kako bi ostale konkurentne.
Analitičari procjenjuju da će ukupna ulaganja najvećih tehnoloških kompanija ove godine premašiti 700 milijardi dolara, dok novčani tokovi sve teže prate takvu razinu potrošnje.
Investitori čekaju rezultate Microsofta, Mete i Amazona
Objava Alphabetovih rezultata odmah se odrazila na burzi. Dionice kompanije pale su oko šest posto, dok su dionice Mete i Amazona izgubile oko 3,5 posto vrijednosti. Microsoftove dionice zasad su ostale gotovo nepromijenjene.
Ulagači se sada okreću poslovnim rezultatima Microsofta, Mete i Amazona, koji bi također mogli najaviti nova povećanja ulaganja u umjetnu inteligenciju, iako prihodi od AI-ja još uvijek ne rastu jednakom brzinom kao troškovi. Stručnjaci upozoravaju da će investitori sve više promatrati može li prihod od AI usluga nadmašiti golema ulaganja u infrastrukturu, amortizaciju i operativne troškove.
Google Cloud raste brže od konkurencije
Posebnu pozornost privukao je iznimno snažan rast Google Clouda, koji posljednjih kvartala raste brže od svojih najvećih konkurenata, Microsoft Azurea i Amazon Web Servicesa (AWS).
Potražnja za računalnim kapacitetima toliko je velika da je Alphabet najavio kako će dio podatkovnih kapaciteta unajmljivati od drugih kompanija kako bi mogao zadovoljiti potrebe korisnika, iako će takav potez privremeno smanjiti profitne marže.
Unatoč rekordnim ulaganjima i negativnom novčanom toku, većina analitičara ostaje optimistična. Nakon objave poslovnih rezultata više od 20 investicijskih kuća podiglo je ciljanu cijenu Alphabetovih dionica. Prosječna ciljna cijena sada iznosi 430 dolara po dionici, što je oko 26 posto više od posljednje tržišne cijene.
Prema ocjenama analitičara, Alphabet i dalje ima značajnu konkurentsku prednost zahvaljujući činjenici da kontrolira cijeli AI ekosustav – od razvoja vlastitih procesora i podatkovnih centara do distribucije usluga milijardama korisnika diljem svijeta.
Sve je jasnije da je utrka u umjetnoj inteligenciji postala najveći investicijski ciklus u povijesti tehnološke industrije. Iako trenutačno snažno opterećuje financijske rezultate kompanija, vodeći igrači vjeruju da će upravo AI u nadolazećim godinama postati glavni pokretač rasta prihoda i dugoročne konkurentnosti.
