Iz kompanije Bosqar danas je stigla potvrda interesa za kupnju PIK-a Vrbovec. 'Društvo je trenutno u fazi razmatranja, koja uključuje i proces dubinskog snimanja poslovanja društva PIK Vrbovec plus d.o.o., kao jedne od potencijalnih investicijskih prilika, te komunikaciju s ovlaštenim predstavnicima trenutnog člana predmetnog vezano za moguće elemente transakcije', izvijestio je Bosqar putem Zagrebačke burze.

Što se tiče Jamnice, zasad nema naznaka o tome da je prodaja u tijeku, a iz Fortenove su demantirali medijske napise.

Koliko vrijedi PIK Vrbovec?

Prodaja PIK-a Vrbovec uklapa se u strategiju dezinvestiranja, a ona previđa izlazak iz područja prehrane. U proteklih nekoliko godina prodana je većina prehrambenih tvrtki, uključujući Ledo, Belje, PIK Vinkovci, Vupik, Agrolagunu, Zvijezdu i Dijamant. Sada je na redu mesna industrija, jedina preostala perjanica iz prehrambenog sektora.

PIK Vrbovec je tržišni lider u Hrvatskoj u svježem crvenom i mljevenom mesu te mesnim prerađevinama od crvenog mesa. Kompanija je prošle godine ostvarila 336 milijuna eura prihoda i blizu sedam milijuna eura neto dobiti. Lani je učinjen i velik skok u uspješnosti poslovanja s obzirom na to da je 2023. godine iskazan gubitak od blizu šest milijuna eura.

Uzimajući u obzir to da je PIK Vrbovec prošle godine ostvario operativnu dobit (EBITDA) od 21,3 milijuna eura, okvirna vrijednost transakcije mogla bi se kretati od 150 do 180 milijuna eura, prema multiplama za stabilne, srednje velike proizvođače mesa (7 do 9 EBITDA).

Financijski efekti prodaje prehrambenih kompanija

Sustavnim provođenjem strategije razduživanja od 2019. godine Fortenova je uspjela smanjiti bruto dug s oko dvije milijarde eura na približno 650 milijuna eura, a operativna dobit (EBITDA) je više nego udvostručena.

Značajno smanjenje zaduženosti – postignuto prodajom kompanija i povećanjem efikasnosti poslovanja – omogućilo ja Fortenovi prijevremeni izlazak iz nepovoljnog financijskog aranžmana s američkim fondovima pod upravljanjem HPS Investment Partnersa.

Iako je zadnje refinanciranje s HPS-om bilo ugovoreno do kraja ovoga ožujka, početkom listopada prošle godine Fortenova je zaključila ugovor o refinanciranju postojećeg zaduženja u iznosu od 550 milijuna eura sa Zagrebačkom bankom i UniCredit Grupom.

Prodajom imovine i povećanjem profitabilnosti značajno je smanjena razina zaduženosti te se omjer neto financijskog duga i operativne dobiti (EBITDA) sada nalazi unutar raspona koji odgovara investicijskom kreditnom rejtingu.

Uspješna prodaja PIK-a Vrbovec pridonijela bi dodatnoj financijskoj konsolidaciji Fortenove, a eventualnom prodajom Jamnice, Vujnovčeva kompanija mogla bi se u potpunosti riješiti starih dugova iz razdoblja Agrokora, s obzirom na to da ovaj tržišni lider u kategoriji mineralnih voda i bezalkoholnih pića vrijedi više od 500 milijuna eura.

Bosqar postaje novi veliki konglomerat

Dok Fortenova provodi veliko pospremanje radikalno smanjujući broj svojih kompanija, kupac PIK-a Vrbovec izrasta je u moćan konglomerat.

Grupacija Bosqar posluje u sektorima kontaktnih centara, IT-a, zapošljavanja, ecommercea i prehrane. U cilju brzog rasta koristi agresivnu strategiju buy-and-build te je od 2016. godine preuzela oko 60 kompanija. Bosqar je u većinskom vlasništvu poduzetnika Stipe Oreškovića, a u vlasničkoj strukturi nalaze se i mirovinski fondovi, međunarodni private equity fondovi i razvojne institucije.

Nakon brojnih akvizicija u drugim područjima poslovanja, prošle godine Bosqar je ušao i u prehrambeni sektor kupnjom slovenske poljoprivredno-prehrambene grupacije Panvita, a razvoj nove prehrambene vertikale nastavio je lani preuzimanjem Mlinara.

Nakon akvizicije pekarskog lidera spekuliralo se da mu je sljedeća meta Pan-Pek, treći najveći igrač na pekarskom tržištu, no na kraju je prodan poljskom Inter Europolu.

Sada je aktualan PIK Vrbovec, čija se djelatnost u velikoj mjeri poklapa s poslovanjem slovenske akvizicije Panvite.

Nema sumnje da Bosqar ima dovoljno potencijala za preuzimanje s obzirom na to da su mu, osim vlastitih izvora financiranja, na raspolaganju kreditne linije EBRD-a, koji prati ovu kompaniju u brzom širenju.